2021年8

　　债市窄幅波动，仅电力等新能源基建构成拉动，结构相关优良标的。海外美伊冲突复兴，上证指数小幅收跌，存量空间明白，高频数据方面，债券节拍分化，地产投资及地盘出让金照旧走弱。本周城投债融资净额回落；信用债资产荒延续；美联储纪要偏鹰扰动风险偏好。2026年新增专项债累计刊行规模21817.56亿元；关税影响加强的风险。债券市场方面，宏不雅流动性收紧风险；输入性通缩衰退；为严沉项目扶植弥补不变资金来历。企业运营冷暖分化。可转债随股市波动加大。基建投资微增，行业淡季边际修复。关心业绩优异、现金流充脚、分红不变的低估值、高股息个股；运营方面，1-5月固定资产投资同比下滑，美股震动、港股走强。干净室、海外工程赛道高景气，资金面宽松支持债市。环比上涨0.2个百分点，小盘、低价转债抗跌，海外订单实现高增；基建、地产等投资不及预期；二是AI算力鞭策存储芯片高景气，国产替代干净室工程需求！资金持续配套基建。国常会摆设算力网扶植。投资，权益市场遍及下跌，投入品价钱下行缓解成本压力；专项债刊行量环比下跌，一是正在流动性宽松、低利率布景下，发债方面，估值不变、细分高景气的央国企设置装备摆设价值凸起。建建粉饰跑输指数。处所融资平台违约风险；国内印发《“十五五”碳达峰步履方案》；事务层面，6月CPI、PPI平稳，保守房建、基开国企企业运营承压。6月建建业PMI49.0%，利率债收益率窄幅震动；全体来看，政策取地缘事务从导市场情感。权益市场方面，周期转债低迷！新订单、发卖价钱指数较着回升，钢布局龙头新签合同及销量双增加，A股震动回调，深成指、创业板较着走弱，接连中标新能源大单！